财商课堂 第5页
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黑芝麻智能，今年有场“硬仗”要打
成立近10年，头顶“国产智驾芯片第一股”光环的黑芝麻智能（2533.HK）再度陷入亏损。 近日，黑芝麻智能交出了2024年8月登陆港股后的首份完整年度成绩单。2025年，公司实现营业收入8.22亿元，同比增长73.4%，增速大幅跑赢行业平均水平；毛利率稳定在41.0%，经营性亏损同比收窄17.5%；但相比2024年的盈利3.13亿元，2025年由盈转亏，全年净亏损14.25亿元。 图源：财报截图 “营收大涨、亏损高企”，这两个词拼在一起，勾勒出黑芝麻智能当下的真实处境。当高阶智驾赛道从技术验证迈入规模放量...
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年轻流量驱动增长：京东金融基金新增用户58%，年轻用户占比近六成
文丨罗曾 近日，A股市场延续强势，三大指数均创年内新高，市场交投活跃度显著提升。8月12日，京东金融举办"秋聚丰势启新程——京东财富15理财日投资策略会"，汇聚头部基金公司专家，共同探讨全球资产配置新机遇与财富管理服务升级路径。京东金融数据显示，平台年轻投资者占比持续攀升，25-35 岁群体占比40%、18-25 岁群体占比 20%，95后及00后等Z世代成为基金投资增长力量。 投资者热情高涨年轻用户成平台增长主力 京东金融依托京东肯特瑞基金有限公司，致力于为投资者提供安全、便捷、智能的投资服务。平台...
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半亩花田递表港交所：业绩高速增长，营销费用占比近五成
近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人。从披露的数据来看，半亩花田营收、净利润呈现双增长态势。值得注意的是，翻看招股书可以发现，半亩花田亮眼的业绩背后是持续增长的营销费用。回看国货美妆市场发展，加大营销吸引流量从而提振销量是一条被验证过的成功之路，但站在当下，国产美妆市场竞争的焦点已经转向研发和创新，半亩花田也需要根据行业发展及时调整自身发展战略。 市业绩连年增长 半亩花田的上市计划似乎早有布局。国家企业信用信息公示系统显示，2025年12月12日，半亩花...
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摩尔线程冲刺“国产GPU第一股”
成立仅五年的“中国版英伟达”—摩尔线程，正以国产全功能GPU技术填补AI算力市场空白。 2025年6月30日晚，上交所官网披露，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司科创板IPO申请正式获受理。这家被誉为“中国版英伟达”的国产GPU企业计划募资80亿元，若成功上市，将成为A股首家以全功能GPU为主营业务的科技公司。 从启动辅导到IPO获受理，摩尔线程仅用了7个多月时间。公司于2024年11月12日在北京证监局办理辅导备案，由中信证券担任保荐机构；2025年6月18日完成“辅导验收”，12天后即获交易所受理，推...
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燕之屋“见顶”：“镰刀”挥向了成本和员工
2025年是燕之屋（01497.HK）“二次创业”战略攻坚年，但公司收入却不见涨。 3月17日，燕之屋发布2025年财报显示，全年收入20.01亿元，同比下降2.41%，结束连续六年增长态势，收入或已“见顶”；净利润增长19.3%至1.91亿元，呈现“增利不增收”局面。 财报显示，燕之屋通过智能制造升级、压缩研发开支及大幅裁员等举措实现成本优化，毛利率提升至53.53%。 然而，燕之屋线下门店收缩、经销商收入下滑13.13%，以及海外市场收入仅130万元，暴露其国内市场承压、国际化进程停滞的困境。 在高端消...
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姚振华实名举报：观致80亿资产15亿贱卖，称只需20亿就可年赚30亿
1月14日，宝能集团董事长、观致汽车实控人姚振华因“观致被违规低价出售”一事，发视频实名举报，言辞激烈。姚振华表示，此次公开举报是“出于万般的无奈”，自己曾在2025年多次带队前往常熟、苏州寻求公正解决，但毫无进展。 姚振华在举报视频中称，在观致汽车2.7亿元执行案件中，常熟市委常委陈国栋，常熟经开区管委会和常熟市人民法院串通一气，联手操纵，违法成立清算工作组，强制封控观致汽车工厂设备，严重超额查封执行；强制拍卖观致汽车土地、厂房及常规机器设备、专用车型设备等核心资产。 姚振华声称，经第三方机构评估，观致汽...
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不缺钱却拟募资补流 军陶科技再闯IPO
前次创业板IPO撤单后，上海军陶科技股份有限公司（以下简称“军陶科技”）的上市梦并未打消，欲再度闯关。4月14日晚，深交所官网显示，军陶科技创业板IPO获得受理，拟募资8.5亿元。重启IPO，军陶科技更换保荐机构为长江证券承销保荐有限公司。另外，值得一提的是，由于去年的收购事项，截至去年末，该公司账上商誉达9996.24万元。 再冲创业板 此次申报创业板IPO，已是军陶科技第二次向A股市场发起冲刺。 据悉，军陶科技主营业务为高功率密度、高效率、高可靠性电源产品的研发、生产和销售，主要产品包括电源模块、电源...
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一款烧了几十亿的神药，撑起一个IPO
7月31日，上交所官网显示，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（下称泰诺麦博）的科创板IPO申请已获受理。这标志着，6月8日科创板“1+6”新政出台后，首个以科创板第五套标准申报上市的公司终于出炉。 招股书显示，泰诺麦博是一家典型的“零收入”创新药企业。2022年-2024年，泰诺麦博的营业收入合计仅1945万元，主要是少量专利技术转让收入。而同期，泰诺麦博的累计亏损高达13.9亿元。如果没有科创板第五套标准，泰诺麦博几乎不可能申报上市。 当然，作为重启第五套标准后的首个申报，泰诺麦博本身的质地是相当过硬的。对于...
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Soul卖情绪价值，年入20亿
二线互联网上市潮已然告一段落，但Soul并没有要认命的意思。 近日，社交平台Soul母公司Soulgate Inc.重新递交IPO招股书，屡战屡败之后，继续冲击港股主板上市。 2015年，管理咨询行业的资深人士张璐，亲自下场开启互联网创业。次年，移动应用程序Soul上线，凭借那句“不开心，你就来Soul啊”，火爆出圈。 当时，微信已经完全确立了自己的社交统治地位，尽管有无数互联网巨头觊觎社交市场，但先后铩羽而归。 最终，仅有陌陌、Soul等少数几个社交APP，在腾讯等巨头的加持下，通过差异化的用户和市场策略...
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平安银行 零售转型阵痛中寻突围
平安银行近十年来首现半年报营收净利双降，折射出中国银行业在利率下行与结构调整期面临的普遍挑战。 近日，平安银行召开2025年中期业绩发布会，行长冀光恒率管理层直面市场，对这份被业内称为“最难”的半年报进行了详细解读。上半年，平安银行实现营业收入693.85亿元，同比下降10.0%；实现净利润248.70亿元，同比下降3.9%，营收和净利润均出现下滑。 财务数据承压、零售业务调整 拆解平安银行上半年业绩，多项关键指标呈现下行趋势。平均总资产收益率（年化）0.85%，同比减少0.06个百分点；加权平均净资产收...