2025年12月 第15页
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腾讯音乐大跌，是因为汽水音乐“偷家”吗？
最近，有人说腾讯音乐发了财报后，股价直接被“吓懵了”，财报当晚，美股股价跌了近20%，第二天继续跌了10%，港股这边也是连续大跌两天。 从数字来说，腾讯音乐的增长还不错：2025年全年总收入329亿元，同比增长15.8%；调整后净利润99.2亿元，同比增长22%。在线音乐订阅收入176.6亿元，同比增长16%；超级会员突破2000万。 但是，市场用脚投票的逻辑很清晰，大家发现，它的月活用户同比大跌5%，从5.56亿掉到5.28亿；环比上一季度的5.51亿，也流失了2300万。 ARPPU停留在11.9...
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北京银行书写金融服务新质生产力新篇章
9月12日，“科技创新和产业创新融合推动新质生产力发展”专题论坛在2025年中国国际服务贸易交易会北京首钢园会场举办。北京银行党委书记、董事长霍学文受邀参加并发表主旨演讲。 霍学文表示，金融作为现代经济的血脉，肩负着为创新“输血”、为产业“搭桥”、为生态“赋能”的重要使命。北京银行始终坚持以金融服务实体经济为己任，通过“科技-产业-生态”的三轮驱动，为新质生产力发展聚力赋能。围绕探索服务新质生产力的有效路径，重点提出实施三大举措：一是坚持科技金融“第一战略”，护航企业创新，持续打造“专精特新第一行”；二是坚持...
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刚刚，中东土豪去港股IPO了
刚刚，热闹的港交所迎来了首家总部位于中东的上市企业。 顶着“第一家赴港上市的中东企业”头衔，乐舒适在港股收获了一个不错的开始，在认购期，乐舒适就获得了2358倍超购。截止发稿，股价大涨35.8%，至35.58港元，市值突破215亿港元，成为消费品又一明星标的。 中东企业来港上市，这个消息最早是香港特区政府财政司司长陈茂波在相关撰文中提到的，他指出“中国香港与沙特及中东金融监管机构已签署了合作备忘录。中国香港即将迎来首家总部设于中东的企业来港招股上市。预期中东企业来港上市或两地上市将陆续有来。” 万事开头难...
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银行密集赎回“二永债”，资本管理背后的策略调整
一边是“二永债”的火热发行，一边是“二永债”的密集赎回，这场看似矛盾的操作背后，凸显了中国银行业在利率下行与资本管理需求下的精明抉择。 数据显示，仅9月份就有至少15只银行“二永债”（二级资本债和永续债的合称）被赎回，赎回总额高达3026亿元，远超此前各月数据。同时，今年以来商业银行“二永债”发行规模已超1.2万亿元。这种“赎旧发新”的现象，反映银行业在当前经济环境下资本管理策略正在积极调整。 银行“二永债”赎回潮涌 九月以来，多家银行发布行使“二永债”赎回权的公告，市场掀起了一波赎回高潮。 9月25日...
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贴竞品车贴遭封号，运满满 "二选一" 惹争议！
全国多地贴有"货拉拉"品牌车贴的货运司机反馈，其在"运满满"平台的账号遭到封禁或接单限制，无法正常开展货运业务。在市场竞争中，平台追求品牌排他性与运力专属本无可厚非，但通过"二选一"的方式限制司机多平台接单，是否符合行业规范与公平竞争原则，值得深思。 "二选一"惹争议 自2025年5月起，陆续有货运司机反馈，其在"运满满"平台的账号遭到封禁或接单限制，无法正常开展货运业务。据司机反馈，主要原因为运满满平台执行了涉及竞品标识的管理规则。平台认为，车身带有其他竞争平台显著广告（如货拉拉车贴）的车辆，不符合其运营...
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智谱、MiniMax“齐入”恒指，谁在导演这场千亿“接盘”戏码？
恒生系列指数的“迎新季”将至。 5月22日，恒生指数公司公布了最新一期指数调仓名单。其中，恒生综合指数、恒生科技指数成分股均新增智谱、MiniMax。 若加入恒生科技指数，智谱可能在6月8日即可纳入港股通。而MiniMax同股不同权，其在后续满足市值与成交额的条件下，有望于8月纳入港股通。 站在当前来看，追踪恒生科技指数的ETF规模约为520亿美元，智谱、MiniMax的进入势必会迎来大量被动资金“抬轿”。另据市场估算，拥有港股通后，智谱、MiniMax可能吸引来自南向的增量资金达千亿级别。 值得一提的是，...
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巨亏近5亿 埃夫特六年连亏深陷泥潭
因行业竞争、价格内卷加剧，行业头部战略性客户的订单价格较低，埃夫特2025年营收下降32%，巨亏近5亿。 巨亏近5亿 4月14日晚间，埃夫特发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入9.32亿元，同比下降32.12%。归属于上市公司股东的净亏损4.97亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损5.41亿元。 公告指出，本期营业收入、扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入较上年同期分别下降32.12%、32.30%，主要系公司系统集成业务收入下降所致。欧洲汽车行业...
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频繁换股不如持股不动
图源：豆包 今年以来，A股市场主要指数稳健上行，多数个股的股价也水涨船高。相比之下，收益率最好的其实持股不动的投资者，那些频繁换股的投资者，收益率却大打折扣，甚至产生了投资亏损。在价值投资型股市中，这种现象会成为常态。 频繁换股背后，隐藏着投资者对短期利益的过度追逐。在股市中，股价的短期波动受多种因素影响，如市场情绪、资金流向、突发消息等。这些因素变幻莫测，难以准确把握。部分投资者试图通过频繁买卖，捕捉每一个股价波动带来的收益，却忽略了这种操作的高难度和高风险。这种短期交易行为使得他们难以真正享受到企业成长...
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四年营收缩水34% 万亿广州农商行的成长焦虑
图源：豆包 自年报季“鸣哨”以来，A股、H股上市农商行2025年业绩陆续“出炉”。“万亿级”广州农商行也交出了“成绩单”，截至2025年末，该行总资产稳步攀升至1.38万亿元，与规模扩张形成对比的是，营业收入同比出现下滑，至此已“四连降”，四年间营业收入规模累计缩水超34%，息差持续收窄至H股上市以来最低水平，对公贷款风险持续收敛，而个贷却成为新晋风险重灾区，不良率突破4%，占全部不良贷款超六成。 作为扎根广州的本土上市农商行，该行虽在普惠小微、乡村金融、绿色与科技金融等领域持续布局，但在行业存量博弈加剧、...